網貸新政一周年 P2P平臺現“二八定律”

8月24日，“網貸”監管新政實施一周年，去年的這個時候，號稱史上最嚴網貸新政的《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》出爐，令網貸行業告別了政策空窗的野蠻生長階段。

網貸之家最近發布一份名單，36家P2P規模對比，發現有平臺等待收一年增5倍，而另一邊，僅僅七月就有35家P2P網貸平臺停業及出現跑路、提現困難等問題，唱衰P2P網貸的聲音也一直沒停——不好干，不良資產壓力大，賺錢很難。

如此冰火兩重天，網貸行業究竟怎么啦？

平臺經歷轉型陣痛

新政中最受關注、影響最大的內容是監管方明確規定了網絡借貸應以小額分散為主，并對貸款設置了上限——要求同一自然人在同一網絡借貸信息中介平臺的借款余額上線不超過人民幣20萬元，全部平臺不超過100萬。規定一出，很多平臺不得不業務轉型。

“必須轉，不轉就會死。”中國互聯網經濟研究院副院長、中央財經大學教授歐陽日輝這樣強調大額信貸平臺轉型的緊迫性。網貸平臺“積木盒子” CEO謝群也坦言：“監管形勢的變化之下，大多數平臺都會感到壓力，但平臺的轉型難度更多取決于自身的業務模式，即平臺早期是否能堅持借貸撮合本質、不做資金池等業務設置。”

有些平臺沒能撐過轉型的震蕩。就在上個月，網貸行業“帶頭大哥”紅嶺創投宣布將利用三年時間完成清盤，退出網貸市場。

“網貸平臺被確定為提供信息服務而非增值服務，這其中的差異就是‘做信用’還是‘做信息’，前者賺存貸差，后者賺中介費。”歐陽日輝教授通俗地解釋了網貸平臺轉型后的新角色。在金融分工和行業風險等多重因素的考慮下，行業發展被重新定位：平臺把出借方和借貸方撮合到一起，從中收取信息費用，利潤也回歸到正常空間。而能否完成這從信用中介到信息中介的驚險一跳，決定了網貸平臺的命運。“降低期望值，跟金融機構合作探索新模式。”歐陽日輝給身處轉型期的網貸平臺開出一劑藥方。“在政策環境的變化下，很多互聯網業務被移交給金融機構負責。比如被下了禁令的校園貸。”

P2P平臺出現分化

網貸之家統計數據顯示，從去年8月24日到今年8月16日，有882家平臺退出網貸行業，良性退出的停業和轉型平臺657家，占比超七成。

處在嚴監管下，P2P平臺出現分化是必然的。蘇寧金融研究院高級研究員左俊義指出：“從數據上看，今年以來P2P行業仍在運營的平臺數量繼續收縮，從去年底的2500家下降到7月份的2000家左右，監管制度的加強正在加速行業的洗牌。這個過程中會出現二八現象，前20%的平臺可能逐步會占到80%的市場份額。”金融分析師肖磊也表示：“監管的趨嚴會使得很多本身存在問題又難以解決的企業主動開始收縮，而一些逐步合規的企業的市場占有率則在增大。”

另一方面，P2P網貸行業的總體規模也出現觸頂跡象。“P2P行業月成交量從去年底開始一直穩定在2500億左右，今年一直沒有出現提升。除了監管加強，還有銀行加大了消費信貸的投放、P2P利率在下降、更安全的‘寶寶類’理財收益在提升等因素的影響。這意味著行業的總體蛋糕可能就這么大了，剩下的肯定是份額的爭搶過程，這個過程中小的、差的公司可能會逐步退出。”左俊義表示。

另外，肖磊認為逐漸出現的兩極分化現象既有監管的影響，也是用戶選擇的結果。“由于經歷了很多風險事件，以及投資者對網貸風險認識的提高，更多投資者開始選擇一些收益率并不高、但風險系數比較小的網貸企業。預計這種狀況還會持續下去。”不過他也補充說明：“網貸行業本身是一個與銀行等金融機構互補的信用市場，投資者依然會平衡收益率和風險，整體來說，他們還是偏向于收益率”。

隨著網貸監管、互聯網整改進入深度洗牌期，網貸平臺在合規層面的付出會越來越多。在目前的強監管下，優勝劣汰、自然選擇也是行業自凈之路。

用大數據武裝網貸風控

目前有征信記錄的人只占總人口比例的20%至30%，剩余的70%至80%人口都是沒有征信記錄的“白戶”。如何判斷這些人的信用情況是網貸平臺面臨的重要挑戰。對此謝群表示：“大額企業類資產方面主要需要做的是深挖，將相關聯的信息用現場盡調的方式進行發掘、關聯、解讀和辨別。而對于零售類，特別是小額分散類資產，則需要從真實性、道德風險、信用風險等層面來管控。所使用的信息可以來自交叉驗證的渠道，特別是針對缺乏信用記錄的客戶，單純依賴征信報告無法起到作用。”

數據的價值不言而喻。“愛錢幫”聯合創始人趙靜婷說：“風險管理體系由大數據數據模型和人工審核交叉驗證組成，降低了人工審核成本，審批效率大大提升。”“馬上金融”高級數據決策總監李屆悅也表示他們引入了大數據作為補充，最大可能地搜集數據來驗證有效性問題。

謝群同樣看重數據的作用：“基于海量多源數據的更多判別元素對行業和平臺的影響很大，特別是在欺詐風險管理上，大數據對行業有突破性的幫助。通過信貸中央數據庫等權威數據的建立，平臺在資產遴選、風險把控上做得更加規模和精準，也能實現更多更好的業務撮合模式。”

網絡借貸的模式創新仍然很保守，更多的是把線下借貸模式簡單地在線上復制，沒有達到通過大數據風控向傳統金融無法觸達的長尾群體滲透的預期效果。歐陽日輝直言：網貸行業一直在說大數據風控、區塊鏈、云計算等新技術，實際上真正應用這些新技術的平臺并不多。