白酒上市公司一季度業(yè)績(jī)飄紅

行業(yè)有望延續(xù)高增長(zhǎng)

近日，多家白酒行業(yè)上市公司發(fā)布了一季報(bào)或一季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，在公布的業(yè)績(jī)的公司中，除皇臺(tái)酒業(yè)出現(xiàn)虧損外，其他公司都實(shí)現(xiàn)營(yíng)收和利潤(rùn)的高增長(zhǎng)，尤其是利潤(rùn)增長(zhǎng)方面，多家公司交出增長(zhǎng)50%以上的答卷。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，主要高端白酒企業(yè)一季度有望延續(xù)高增長(zhǎng)，收入和凈利潤(rùn)增速有望達(dá)到20%-40%。

次高端產(chǎn)品助力利潤(rùn)增長(zhǎng)

4月10日，今世緣酒業(yè)交出了白酒行業(yè)首份一季度業(yè)績(jī)報(bào)告。在報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和利潤(rùn)等各項(xiàng)指標(biāo)均實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。根據(jù)今世緣年報(bào)顯示，2017年度今世緣實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入29.52億元，較上年同期增長(zhǎng)15.57%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)8.96億元，較去年同期增長(zhǎng)18.21%。

對(duì)于公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因，今世緣表示，因公司白酒產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，特A類以上產(chǎn)品產(chǎn)銷兩旺，使得報(bào)告期內(nèi)公司白酒的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率高于營(yíng)業(yè)成本的增長(zhǎng)率。數(shù)據(jù)顯示，今世緣第一季度出廠價(jià)300元以上的特A+類營(yíng)收7.07億元，同比大幅增長(zhǎng)67.96%，營(yíng)收占比49.89%；出廠價(jià)100元至300元的特A類營(yíng)收5.31億元，同比增長(zhǎng)22.15%；出廠價(jià)在100元以下的低檔酒營(yíng)收合計(jì)2.40億元，同比下降12.73%。

山西汾酒則預(yù)計(jì)，第一季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)與上年同期相比增加約2.34億元到2.81億元，同比將增加50%-60%。公司表示，由于堅(jiān)持以消費(fèi)者培育為中心，以文化營(yíng)銷為引領(lǐng)，堅(jiān)持青花汾酒系列主導(dǎo)突破，完善區(qū)域組織，量化營(yíng)銷動(dòng)作，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)大幅增加。

酒鬼酒第一季度業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)顯示，因營(yíng)業(yè)收入同比增幅較大，預(yù)計(jì)今年一季度盈利6000萬(wàn)元至6500萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)62%至75%。華創(chuàng)證券指出，酒鬼酒主打產(chǎn)品集中在300-600元次高端價(jià)格帶，隨著高端白酒2017年價(jià)格提升，次高端產(chǎn)品性價(jià)比凸顯，公司核心單品新紅壇銷量實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

一線白酒企業(yè)發(fā)展勢(shì)頭良好

一線白酒方面，今年一季度銷售同樣延續(xù)2017年的良好勢(shì)頭。瀘州老窖預(yù)計(jì)第一季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)11.96億元至12.76億元，較上年同期增長(zhǎng)50%至60%。公司解釋，今年一季度業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)主要原因包括公司銷售收入預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)超過(guò)25%，尤其中高檔產(chǎn)品增速較快；公司所投資的華西證券上市，導(dǎo)致公司本期投資收益增加約1.53億元，該收益計(jì)入當(dāng)期非經(jīng)常性損益。

申萬(wàn)宏源研報(bào)表示，剔除投資收益增加的影響，預(yù)計(jì)瀘州老窖第一季度主業(yè)利潤(rùn)增速區(qū)間35%-45%。分析師指出，考慮到去年5月后消費(fèi)稅從嚴(yán)征收帶來(lái)的影響，第一季度主業(yè)實(shí)現(xiàn)30%以上增長(zhǎng)實(shí)屬不易。國(guó)窖1573是拉動(dòng)收入增長(zhǎng)的主因，2017年高端酒增長(zhǎng)50%以上，2018年第一季度繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)。

數(shù)據(jù)顯示，一季度五糧液產(chǎn)品發(fā)貨量6000噸左右，其中新品五糧液表現(xiàn)突出，動(dòng)銷占全年投放量的30%左右，高于往年同期。當(dāng)前，五糧液社會(huì)庫(kù)存率約7%，低于行業(yè)庫(kù)存水平。五糧液表示，公司正積極生產(chǎn)備貨，并將通過(guò)七大營(yíng)銷中心一線分倉(cāng)體系進(jìn)行調(diào)配供應(yīng)，以保障市場(chǎng)正常需求。

海通證券表示，今年春節(jié)后白酒一批價(jià)格有所回落，主要是季節(jié)性因素及廠家發(fā)貨因素所致。銷量方面，各家發(fā)貨節(jié)奏不一，整體來(lái)看預(yù)計(jì)一季度仍能保持20%左右增長(zhǎng)；收入方面，主要高端白酒企業(yè)一季度有望延續(xù)高增長(zhǎng)，收入和凈利潤(rùn)增速20%-40%。