新政的實施，使得國產奶粉市場迅速回暖，多家企業已經進入高速增長期。但是，三元奶粉并未在政策紅利下實現突圍。近日，三元食品發布2017年年報顯示，去年三元固態奶銷量同比下降11.08%，庫存量同比暴漲83.35%。北京商報記者調查發現，目前北京多家超市均無三元奶粉銷售。高級乳業分析師宋亮認為，此前唐山三元食品有限公司（以下簡稱“唐山三元”）在奶粉業務方面以超低價格搶奪三元食品的市場，使三元食品正常運營受到影響，經銷商信心不足，三元食品奶粉和奶酪在銷售上沒有達到預期，導致庫存出現增長。

庫存上漲超八成

三元食品業務板塊，分為液態奶、固態奶和冰淇淋。作為三元食品的主力業務，去年液態奶銷量同比增長9.85%、冰淇淋銷量同比增長19.42%。但是，三元固態奶則同比下降11.08%，庫存量同比增長83.35%，銷售量為3692.76萬公斤，同比下降13.18%。據了解，三元固態奶中包括奶粉、奶酪等產品。

北京商報記者走訪發現，目前北京多家超市均無三元奶粉銷售，超市的奶粉貨架幾乎被伊利、皇家美素佳兒、雀巢、惠氏、雅培、圣元、合生元、飛鶴、貝因美、金領冠等品牌占據。其中，北京一家物美超市中僅有一款河北石家莊三元生產的全家甜奶粉在銷售，與該產品相類似的產品為伊利和飛鶴甜奶粉。

北京商報記者梳理三元食品歷年財報發現，近年來三元食品奶粉營收呈逐年上漲趨勢，2014年營收為11.43億元，同比增長56.41%；2015年營收為11.91億元，同比增長4.26%；2016年營收為13.04億元，同比增長9.36%。但是，去年卻出現大幅度下滑。

歐睿國際發布的報告顯示，去年國產奶粉增速實現近三年來的首次回升。中國奶業協會會長高鴻賓表示，國內奶粉企業已經擺脫困擾中國乳業十年之久的災難性事件，經過十多年努力，中國奶業正在進入一個新的歷史時期。

對于三元奶粉庫存量上漲，三元食品相關負責人對北京商報記者表示，去年我國實施“奶粉新政”對奶粉配方進行嚴格規定。三元食品按照新政規定，對三元嬰幼兒配方奶粉產品進行調整，導致庫存增加。經過調整后，今年一季度三元奶粉業績已經穩步回升。

低價搶自家份額

事實上，在業內人士看來，三元奶粉庫存量的暴漲，源于三元食品出現內耗，使得經銷商對三元奶粉信心不足所致。

2010年底，三元食品正式成立奶粉事業部。2014年3月，三元食品與石家莊市及新樂市政府簽署投資合作協議，在河北建廠，成立三元奶粉的生產商河北三元食品有限公司（以下簡稱“河北三元”）。去年，三元食品收購唐山三元70%股份，但是此后該廠并未歸入三元奶粉事業部，而是成為與河北三元并行的三元食品子公司。

據了解，唐山三元為了迅速搶占市場，以低價方式蠶食三元食品奶粉事業部打下的品牌基礎和市場渠道，最終導致去年三元食品固態奶業務毛利率下降。

一位三元奶粉經銷商透露，三元奶粉的庫存量上漲，是由于三元奶粉生產廠之間的“內耗”所致。唐山三元為了迅速搶占市場，以低價搶奪三元奶粉事業部的市場，造成經銷商信心嚴重不足，經銷商開始抵制進貨，導致庫存量暴漲。業內人士表示，唐山三元獨立運作，其中具有30%的民營成分，盈利目的更強，而三元食品奶粉事業部則主要負責河北三元的工廠和銷售。

中國食品產業分析師朱丹蓬分析稱，由于三元食品與唐山三元之間并未理清關系，導致出現河北三元與唐山三元“自家”搶份額的情況出現。“三元奶粉經銷商對三元奶粉已經進入觀望期，三元食品想要降低奶粉庫存，目前只能通過促銷方式，未來三元食品需要理清旗下公司關系，否則唐山三元與河北三元都將無法得到更好的發展。”朱丹蓬說。

同時，乳業專家王丁棉對北京商報記者表示，三元食品的渠道管理可能出現了問題，三元食品應該積極處理，做出相應的調動計劃，恢復國產奶粉的信心。

對此，三元食品相關負責人回應稱，目前河北三元及唐山三元業務運營良好，不存在“內耗”和經銷商抵制進貨問題。

架構布局待梳理

值得一提的是，近年來三元食品凈利潤不斷下滑。對此，三元食品方正在對內部產品架構進行調整，開始聚焦奶粉業務。同時，對子公司追加投資，設立新的子公司，并進行全國化布局來尋找新的盈利增長點。

宋亮表示，未來，三元食品應將重點放在奶粉和冰淇淋業務上，同時需要在產品創新上下功夫，研發出至少一款明星產品，而其他都作為配合產品，以保持品牌的年輕化活力，此外還需要加強向華東等地區的擴張，在全國打開局面。

資料顯示，2016年9月25日，三元食品高調宣布與湖南商超龍頭企業步步高集團戰略合作，正式進入湖南市場。同年11月，三元食品與江蘇省最大的連鎖超市蘇果展開合作，三元食品低溫鮮奶、常溫奶、嬰幼兒奶粉以及成人奶粉等全線產品借此進入南京市場。

隨著國內消費者對國產奶粉信心的回升，三元食品在布局全國化時將奶粉和低溫奶產品作為布局重點，先后收購湖南太子奶、唐山三元70%的股權，加碼嬰幼兒乳粉和低溫奶業務。不過，收購還未給三元食品的營收增長帶來明顯改善。

對于今后的發展，三元食品制定了五年戰略規劃，根據規劃公司將推進品牌、產品、渠道及支撐體系的戰略協同，深耕乳業，完善產業布局通過產品升級和結構調整來滿足消費者的需求。

業內人士分析認為，三元食品作為北京地方企業，在京城市場占據一定優勢，不過，隨著其他乳企也逐漸把北京作為重要市場，三元食品的優勢在逐漸消失，所以三元食品在發揮規模優勢的同時，陸續拓展其他區域市場。但是，也有業內人士分析認為，三元食品在拓展其他區域的同時也會面臨區域奶的排擠，對此，三元食品架構布局以及在全國布局還需要時間。

朱丹蓬分析認為，目前三元食品主要面臨市場擴張、新產品布局、營銷體系升級等方面的挑戰。如果這些問題都得到解決，依托三元食品原有優勢，仍然存有很大成長空間。